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论如何在资本市场经济规律下使教育基金介入资本市场运营

作者：曾素文

更新时间：2012-11-4

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教育基金是指高校将财政拨款、学杂费收入、社会捐赠收入，等汇集成专门的基金。在高等教育基金来源中，社会捐赠收入应占据主导地位。可见，发展高等教育基金，加大吸引社会捐赠的力度是拓展高等教育筹资渠道的主要途径之一。
　　国外无论是公立还是私立大学，均设有各种类型的大学基金。美国的第一个校友基金会是耶鲁大学于1890年创设的。此后，大学以基金会的名义向外界筹资就普遍盛行起来，再加上后来成立的公益性慈善基金会如卡内基教学促进会、福特基金会、洛克菲勒基金会等，都成了筹措大学资金的一个重要途径，从而有力地促进了美国高等教育的发展。
　　我国历史上也存在个人捐赠办学、助学的情况，尤其是近些年来，这项工作在高校中也逐渐普及起来，如一批爱国实业家像李嘉诚、邵逸夫、等慷慨解囊，捐赠用于学校基础设施、教学设备、科研奖励基金、研究高新技术，为我国的高等教育事业工作作出了不可磨灭的贡献。就高校本身而言，高校教育基金会从1994年清华大学第一家开始，紧随其后，1995年7月北京大学教育基金会也相继成立。在北大的领导下，其主要工作是接受和管理社会各界捐赠的资金，用于北大的发展建设、奖励教学、科研工作中的优秀教师、鼓励资助优秀学生，促进北大与海内外各界的友好关系和广泛合作，推动北大教育和科学事业的发展。另外，一些企业也已认识到成立基金会的重要性与紧迫性。如1993年1月成立的上汽集团教育基金会，经过10年的发展，基金会的基金总额已由原先的500万元增加到2003年的3090万元。10多年来，上汽教育基金会为支持高等教育事业和汽车工业的发展，用基金利息资助、奖励上海交大、复旦、清华大学等12所高校教师在经营战略、管理创新等诸方面的研究成果。尽管教育基金在我国具有一定的规模，但在近千家基金会中，经民政部正式批准设立的大学仅有清华、北大两所，我国目前在社会捐资助学方面大有潜力可挖。
　　我国目前居民的物质生活水平从总体上看还只是接近小康水平，大多数企事业单位也经常面临资金短缺的困扰。因此，单纯靠社团基金来发展高等教育基金效果并不十分理想，我们应遵循坚持高等教育基金市场化的发展方向，大力培育和开拓高等教育市场，增强自我发展的活力，使高等教育基金的来源多元化，为高等教育事业的发展提供强有力的物质保证。就政府方面来看，可从以下几方面采取措施，提高高等教育基金的投融资效率。
　　一是政府应出台若干支持高等教育基金发展的优惠政策，如对高等教育基金的投资收益给予税收减免等，扶持高等教育基金快速成长。在美国，税收政策有利于促进私人和企业团体的捐款活动，国家对依法捐赠的行为给予免除所得税（包括遗产税）的优惠，向学校捐款可以冲抵税收，基金会的投资收益可享受减免联邦及各州的所得税的优惠。同时，各类基金会都以各种方法给捐赠人以适当的回报。
　　二是适当追加对高等教育基金“种子资金”的投入，以增强其社会知信度和吸纳社会资金的能量。高等教育基金会主要是面向社会募集赞助资金，没有充分发挥其作为准金融机构的资本市场融资功能。资本市场可以分为场内市场和场外市场，除了在场内筹集发展高等教育发展的资金外，还应探索利用场外市场筹资的新路子，通过产权交易所积极开展股权托管、企业并购、投资顾问等资本运营和融资。在条件成熟时，还可将高等教育基金作为试点，以其作为主要发起人，按照产业投资基金的模式申请组建高等教育产业投资基金，争取得到中国证监会的批准，在证券市场发行教育产业概念的投资基金来募集社会资金。
　　三是针对高等教育基金发展的需要制定专门的法规和制度，规范基金操作行为，可以通过建立教育专业金融机构，对教育基金进行有效筹集、管理、监督和投资，以便充分保障投资人的利益，使高等教育基金的高效运行有良好的制度环境。使用教育基金通常不得动用本金，只能动用利息，目前，保证基金保值、增值难度不断加大，如何有效规避市场风险，谋求基金最大限度地保值与增值，是高等教育基金管理者面临的重要课题。为此，教育专业金融机构可以对教育经费的投资方向、用途进行监督、管理和引导。检查教育经费使用情况，有效地防止挪用、挤占教育经费的现象发生，引导教育经费的正确使用，使其发挥最大效益。另外，将暂时不用的教育经费进行投资，取得更高的经济效益，并把由此产生的收益再投资于高等教育。具体的操作方法可以参照我国社保基金的保值增值方法，选择优秀的基金管理公司作为投资代理人。随着我国相继批准保险资金、养老保险资金等机构投资者的身份进入股市，可以认为在不久的将来，高等教育基金作为机构投资者的身份进入股市应该不会遇到政策障碍。
　　四是把高等教育基金这一不可多得的资源与其它方面的资源进行有效配置，以高等教育基金作为高等学校资本运营的支点。高等学校利用资本市场融资，高等教育基金会在其中应该肩负起资本运营的重任。利用自身与社会各界联系面宽，信息量大的优势，而且凭借雄厚的知识实力，高校完全有能力实行专家理财或者进行基金托管，按资本市场经济规律运营高等教育基金，滚动发展的高等教育基金必将成为高校一笔巨大的财富职称论文发表网http://www.issncn.com 职称论文发表网http://www.issncn.com

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